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有色金属有色金属跟踪报告调整带来投资机会

2019/08/16 来源:临汾信息港

导读

有色金属:有色金属跟踪报告 调整带来投资机会 2010-04-20 类别: 机构: 研究员:[摘要]旺季特征渐显,金属价格将维持强势

有色金属:有色金属跟踪报告 调整带来投资机会 2010-04-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

旺季特征渐显,金属价格将维持强势报告期(4月12-16日)金属价格涨跌互现,LMEX指数微跌0.01%。

上周的看点在于库存的变化。LME库存延续回落走势,但上期所铜、铝、锌库存大幅度增加,年初以来的涨幅分别达172.48%、5 .54%和4 .41%,表明LME库存正在向中国转移。我们看到,中国前 个月铜、铝进口量环比持续增长, 月份进口幅度进一步扩大,特别是铜进口量再度创出历史同期的新高。这是国内库存增加的主要原因。中国强劲的进口数据体现出明显的旺季特征,这将进一步减轻LME的库存压力。一季度中国铜消费十分强劲,即使有春节长假的影响,进口量仍然保持增长,预计这一趋势将延续到二季度,因此我们认为本轮铜价回调的幅度有限。

近两周是国内外经济数据集中公布的时间。我们看到,各国CPI水平较为温和,短期内加息预期减弱;全球制造业继续保持复苏态势;美国工业部门的产能利用率继续回升;国内有色金属投资和生产状况均呈现强劲增长的态势。总体来看,有色金属基本面的转暖出现更多有利的支撑因素,结合库存水平的改善,我们判断2季度金属价格维持强势的可能性较大。

有色金属板块表现——调整带来投资机会报告期(4月12-16日)有色金属板块总体保持强势,周涨幅2.09%,同期上证综指下跌0.48%。黄金板块在金价指引下,走出补涨行情。此外,黄金股较高的送转预期也受到市场的追捧。

本周有色金属板块出现明显回落,周一跌幅达5. 1%。近期房地产调控措施频频出台,引领股市出现较大幅度的调整,市场对有色金属下游需求是否受到冲击存有疑虑。综合对流动性、行业基本面、金属价格的判断,我们维持有色金属板块在2季度保持强势格局的判断,本轮调整将带来较好的投资机会。

旺季特征渐显,金属价格将维持强势报告期(4月12-16日)金属价格涨跌互现,LMEX指数微跌0.01%。铜价、铅价分别下跌2.08%和 .04%。

年初以来,铅库存涨幅,达22.95%,因而价格表现弱。铜价上周一再创近期新高,目前已回到金融危机前的水平,技术上存在一定的回调要求。此外,周五高盛涉嫌欺诈事件也增加了投资者的避险情绪。

上周的看点在于库存的变化。LME库存延续回落走势,但上期所铜、铝、锌库存大幅度增加,年初以来的涨幅分别达172.48%、5 .54%和4 .41%,表明LME库存正在向中国转移。我们看到,中国前 个月铜、铝进口量环比持续增长, 月份进口幅度进一步扩大,特别是铜进口量再度创出历史同期的新高。这是国内库存增加的主要原因。中国强劲的进口数据体现出明显的旺季特征,这将进一步减轻LME的库存压力。一季度中国铜消费十分强劲,即使有春节长假的影响,进口量仍然保持增长,预计这一趋势将延续到二季度,因此我们认为本轮铜价回调的幅度有限。

近两周是国内外经济数据集中公布的时间。我们看到,各国CPI水平较为温和,短期内加息预期减弱;全球制造业继续保持复苏态势;美国工业部门的产能利用率继续回升;国内有色金属投资和生产状况均呈现强劲增长的态势。总体来看,有色金属基本面的转暖出现更多有利的支撑因素,结合库存水平的改善,我们判断2季度金属价格维持强势的可能性较大。

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